报告行业投资评级 报告给予行业"推荐"评级。[11] 报告的核心观点 1) 2024Q2 白银产量同比增长16.33%至138.67吨,归属股东净利为2773万美元,为近9个季度首次盈利。[1][2][3][20] 2) 2024Q2 白银实现价格为29.77美元/盎司,环比增加5美元/盎司,同比增加6.1美元/盎司。[6] 3) 2024Q2 黄金产量为3.73万盎司,环比增长2%,同比增长5.88%。[7] 4) 2024Q2 黄金实现价格为2,338美元/盎司,环比增加244美元/盎司,同比增加419美元/盎司。[11] 5) 2024Q2 毛利润环比增加168%至5143万美元,同比增长36.56%。[18] 6) 2024Q2 调整后EBITDA达到创纪录的9090万美元,环比增长25.25%,同比增长34.18%。[19] 7) 2024Q2 自由现金流为2830万美元,较上一季度-3051万美元有所改善。[23] 分部经营情况 1) Greens Creek - 2024Q2白银产量为220万盎司,较上季度减少9%,主要由于开采品位较低。[26] - 2024Q2白银现金成本和AISC分别为0.19美元/盎司和5.40美元/盎司,较上季度有所下降。[29] 2) Lucky Friday - 2024Q2白银产量为130万盎司,创下自2000年以来的最高季度产量,较上季度增加23%。[30] - 2024Q2白银现金成本和AISC分别为5.32美元/盎司和12.74美元/盎司,较上季度有所下降。[32] 3) Keno Hill - 2024Q2白银产量为900.44吨,创下运营记录,较上季度增加39%。[33] - 2024Q2生产成本总计2740万美元,高于每季度1500-1700万美元的指导值。[35] 4) Casa Berardi - 2024Q2黄金产量为23,187盎司,较上季度增加5%。[36] - 2024Q2黄金现金成本和AISC分别为1,701美元/盎司和1,825美元/盎司,较上季度有所上升。[39][40] 2024年产量和成本指引 1) 2024年白银产量指引维持1650-1750万盎司。[41] 2) 2024年黄金产量指引调整为12.6-13.8万盎司,此前为12.1-13.3万盎司。[41] 3) 2024年白银现金成本和AISC指引均为3.00-3.75美元/盎司。[45] 4) 2024年黄金现金成本和AISC指引均为1,500-1,700美元/盎司。[45]