报告的核心观点 宏观经济分析 [10][11][12][13] - 7月份我国出口商品3005.6亿美元,增速为7%,低于预期 - 出口增速放缓主要源于海外经济景气度边际下降和供应链压力回升 - 对东盟出口连续放缓,对香港出口进一步上行 - 半导体、汽车出口维持高增,劳动密集型产品出口增速转换 - 若后续出口放缓,国内稳增长政策需进一步加力,政策或转向扩内需、促消费领域 ETF市场变化 [17][18] - 7月ETF共971只,规模27063.1亿元,增加11只,整体规模增加2409.6亿元 - 股票型基金占比85.4%,规模占75.8%,其中宽基ETF规模为14385.0亿元 - 7月宽基ETF净流入1831.9亿元,主要集中在沪深300ETF - 科技和消费板块ETF净流入居前,金融地产、设备制造等板块净流出明显 - 各类ETF策略7月表现不一,宏观择时策略-0.72%,动量择势策略0.52%,行业轮动策略-1.94% 家电行业分析 [22][23][24][25] - 家电出口表现优于内销,出口增长势头强劲 - "以旧换新"政策加码,预计将带动家电销售额超1000亿元 - 建议关注受益于内外销改善的白电龙头、行业格局优化的厨电龙头,以及清洁电器