本轮美股下跌原因探讨 - 本轮美股大跌前夕,估值已经处于历史高位,股权风险溢价同样处于罕见的负区间[20][26][27] - 本轮美股大跌期间,美国公布的部分经济指标不及预期,市场担忧美国经济存在衰退风险[21] - 美国大选期间特朗普枪击事件增加扰动,市场避险情绪升温,恐慌指数大幅攀升[22][28][29] 美股历次大跌历史复盘 - 二战后至今,统计了美股大跌(标普500指数单次跌幅超过15%)共有19次[31] - 在美国经济下行且美联储没有加息期间,美股大跌一共发生7次,其中4次因为有外部事件冲击,美国经济步入衰退,美股出现大幅调整[33] - 另外3次在经济未进入衰退情形下,美股下跌持续时间中位数为6.5个月,跌幅中位数为19%[33] 美股后市下行空间有限 - 当前处在美联储即将降息之际,在没有外部重大风险事件的负面冲击下,美股很难出现持续大跌[38][39] - 从次贷危机到疫情冲击两次经验来看,美联储具有很强的学习效应,在市场受到外部重大风险事件冲击后,"救市"的力度和速度有了很大程度的提升[39] - 当前美股估值依然不低,高估之下美股估值修复同样需要时间,后续美股或呈现宽幅震荡走势[38][39][42][43]