2024 年 8 月 7 日 招银国际环球市场 | 策略报告 | 市场策略 策略观点 市场期待政策转向促消费 | --- | |--------------------------------------------------------------------------| | 宏观：中国经济走弱，房地产价跌量升，消费者和企业家信心依然较弱，通 | | 缩压力仍存。三中全会确认政策优先项是支持科技行业和高端制造业发展， | | 近期政治局会议提出经济政策重点转向提振消费，但仍缺乏具体政策细节， | | 下半年宏观政策或延续温和放松。美国经济、通胀与就业延续放缓，我们认 | | 为美联储或在 9 月开始降息，年内降息幅度约 50 个基点。 | | 科技：乐观，近期全球科技板块有所回调，主要受到市场对全球经济放缓担 | | 忧、日元升值冲击、海外科技龙头业绩好坏参半以及 GB200 新品延期所导 | | 致。基本面上，消费终端稳定复苏，AI 算力需求持续提升，部分工业类需求 | | 见底，汽车相关需求偏弱。展望后期，我们认为目前科技板块已具备较好的 | | 配置机会，持续看好 AI 算力需求高增和端侧 AI ...