报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 享界 S9 定位为鸿蒙智行首款高端行政轿车,配置符合预期,定价超预期 [4] - 享界 S9 有望撬动BBA垄断的高端行政级轿车市场,具备替代BBA的条件 [4] - 公司与华为合作有助于实现基本面改善 [7] 报告内容总结 享界 S9 产品情况 - 享界 S9 提供两种纯电动配置,定价39.98-44.98万元,较预售价低5-10万元 [3][4] - 享界 S9 搭载多项前沿科技,包括星河大灯、激光投影屏幕、电子后视镜、800V巨鲸高压电池平台等 [4] - 享界 S9 首次搭载ADS3.0智驾系统,提供车位到车位的自主泊车等功能 [4] 行业竞争格局 - 享界 S9 的竞品包括宝马5系、奥迪A6L、奔驰E级、蔚来ET7等 [4] - 高端轿车市场集中度高,BBA旗下车型市场份额超45%,享界 S9有望撬动这一市场 [4] - 享界 S9有望成为自主品牌撬动高端新能源轿车渗透率的关键车型 [4] 公司业绩预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为-43.0/-12.7/9.4亿元 [7] - 公司与华为合作有助于基本面改善 [7]