行业评级 - 报告行业投资评级为"增持" [3] 核心观点 - 上周国防军工行业指数上涨2.4%,跑赢沪深300指数3.1% [8] - 2024年年初以来,国防军工行业指数下跌6.6%,跑输沪深300指数5.2个百分点 [8] - 截至8月2日,国防军工行业PE(TTM)为49.5倍,位于2012年以来15.0%分位数;PB(LF)约2.7倍,位于2012年以来35.1%分位数 [8] - 宁德时代与峰飞航空签署战略投资与合作协议,宁德时代独家投资数亿美元,成为峰飞航空的战略投资者 [9] - 双方将携手推进电动垂直起降(eVTOL)航空电池的研发工作,利用各自的资源和技术优势,专注于提升eVTOL电池的能量密度及其性能 [9] - 这一合作旨在支持eVTOL实现更远的飞行距离和更大的载重能力,同时在安全性和稳定性上实现显著进步,解决当前eVTOL电池续航能力不足的问题 [9] - 通过这次合作,双方有望推动eVTOL航空器技术能力达到新的高度 [9] 行业分析 - 截至8月2日,近一周涨幅靠前的公司为星网宇达(35.0%)、航新科技(34.1%)、中国卫通(18.0%)、中国卫星(17.1%)、纵横股份(16.2%) [23] - 2024年以来涨幅靠前的公司为安达维尔(45.4%)、中国船舶(40.0%)、中国重工(37.3%)、华丰科技(30.1%)、威海广泰(22.6%) [23] 投资建议 - 宁德时代与峰飞航空的合作将加速eVTOL航空电池技术的发展,提升eVTOL电池的能量密度和性能表现,支持eVTOL实现更长的飞行距离和更高的载重量,为低空经济的商业化应用提供强有力的技术支持 [10] - 宁德时代在电池技术领域的创新,将为eVTOL提供高能量密度、高安全性的电池解决方案,有助于解决续航能力不足等问题,进一步拓展eVTOL的应用场景 [10] - 该合作还将吸引更多的产业界巨头关注并加入eVTOL产业,推动整个行业向更加成熟的方向发展,因此看好低空经济相关产业链未来发展 [10] - 综上,维持国防军工行业"增持"评级 [10] 风险提示 - 低空经济相配套的基建进度不及预期 - 政策持续性不及预期 [11]