公司投资评级 - 报告对PACCAR公司的投资评级为“增持”（维持）[1] 报告的核心观点 - 报告指出，尽管行业需求疲软，PACCAR公司的市场份额仍保持增长，特别是在北美和南美市场[6] - 报告预测，虽然2024年行业需求较为疲软，但对2025年后的排放法规替换需求保持乐观态度[7] 根据相关目录分别进行总结 2024Q2业绩点评 - 2024年第二季度，PACCAR实现收入88亿美元（同比-1.2%），净利润11.2亿美元（同比-8.1%）。卡车交付量为4.84万辆，同比-6.7%；卡车销售收入为65.8亿美元，同比-3.7%。卡车单车税前利润为1.73万美元，连续两个季度下滑。零部件业务收入增长4.1%至16.6亿美元，毛利率为30.3%。整体毛利率为18%，为2023年以来最低[4] 行业需求与公司指引 - 公司第二次下调美国和加拿大地区全行业销量指引至24-28万台，全球行业指引至60.5-69.5万台。相较于2023年，2024年公司预测全球行业销量下降13.3%[5] 市场份额增长 - 在北美市场，Peterbilt和Kenworth在专业卡车市场和轻卡市场的领导地位得以保持，24H1市场份额从去年同期的27.7%增长至31.5%。在南美市场，DAF在巴西的24H1市场份额从9.2%增长至10.3%[6] 盈利预测及投资建议 - 报告维持“增持”评级，预计2024-2026年公司卡车、零部件及其他业务收入为320/331/351亿美元；金融业务预计收入为20/22/23亿美元；营业总收入为340/353/374亿美元；归母净利润为40.07/38.98/41.36亿美元[8][9]