报告的核心观点 1. 通信行业: - NV B100 芯片供给端问题可控,不会对光模块出货产生严重影响 [16][17] - 云厂商资本开支乐观,英伟达 GB200 延后不改向好趋势 [17][18] 2. 电子行业: - 云厂商 Q2 资本开支乐观,英伟达 GB200 延后不改向好趋势 [17][18] - 苹果 AI 技术及硬件创新有望拉动硬件换机需求,电子产业链有望迎来量价齐升 [18] 3. 计算机行业: - 调整主要受海外 AI 产业现状、宏观数据与资本市场波动等综合影响 [18][19] - 行业经营层面收入端总体处于回暖通道,利润端也处在净利率修复阶段 [19] 报告分类总结 行业研究 1. 通信行业 [16][17][18] - NV B100 芯片供给端问题可控,不会对光模块出货产生严重影响 - 云厂商资本开支乐观,英伟达 GB200 延后不改向好趋势 2. 电子行业 [17][18] - 云厂商 Q2 资本开支乐观,英伟达 GB200 延后不改向好趋势 - 苹果 AI 技术及硬件创新有望拉动硬件换机需求,电子产业链有望迎来量价齐升 3. 计算机行业 [18][19] - 调整主要受海外 AI 产业现状、宏观数据与资本市场波动等综合影响 - 行业经营层面收入端总体处于回暖通道,利润端也处在净利率修复阶段 公司研究 1. 华锐精密 [27] - 二季度业绩表现优异,毛利率显著改善 - 数控刀片业务实现"量价齐升"增长 2. 心动公司 [28] - 新游上线拉动游戏业务回暖,《出发吧麦芬》等新游戏贡献增量 - 《心动小镇》上线后在畅销榜排名靠前 3. 海伦司 [29] - 上半年业绩承压源于同店基数较高、需求压力较大、二次上市费用等 - 静待社区店模型培育