报告行业投资评级 报告给予行业"推荐"评级。[9] 报告的核心观点 1) 2024Q2 稀土精矿产量同比减少16%至9,084吨REO,主要原因是一台选矿设备损坏导致计划外停机时间增加,影响生产约三周。[3] 2) 2024Q2 稀土精矿销量同比减少43%至5,839吨REO,主要原因是产量下降和分离稀土(第二阶段)生产的启动,部分稀土精矿被用于制品生产和成品分离。[4] 3) 2024Q2 稀土精矿实现价格同比下跌33%至4,183美元/吨REO,反映了稀土产品定价环境的持续走软。[5] 4) 2024Q2 NdPr产量为272吨,环比增长107.63%,销量为136吨,环比基本持平。[6][7] 5) 2024Q2 营收同比下降51%至31.3亿美元,主要受稀土精矿销量和价格下降的影响,部分被NdPr销售抵消。[8] 6) 2024Q2 调整后EBITDA同比减少5400万美元至-27.06亿美元,主要由于营收下降、生产成本增加以及一次性费用增加。[9][13][14] 7) 2024Q2 调整后净利润同比减少4510万美元至-28亿美元,主要由于EBITDA下降以及折旧摊销和利息费用增加。[14][15][16]