每日晨报 银河观点集萃 o 总量：日本股市暴跌的背后。后市展望：当前来看，日股短期内仍然面临一定 的回调压力，难以回复到 42000 点的高位水平，预计下调充分后维持震荡格 局。中长期来看，日股走势更为依赖于塔本面的变化，依然有一些核心支撑， 例如今年的日股每股收益仍可能达到 10%左右的增长，有望超过美欧。与此 同时，日本公司治理改善的推进将在一定程度上支撑其长期投资价值。日股也 有望在大幅震荡之后，从"五大商社"等龙头领涨切换到更加广泛包括中小盘 在内的温和普涨。但是应该警惕以下风险。首先是海外市场的波动，例如科技 股进一步回调、地缘因素触发的波动。第二是日本经济恢复节奏或偏缓，制约 日本经济的结构性问题也将持续存在，日股也会有所承压。第三，如果日本央 行在时间点或者节奏上比市场预期的更慶派,则汇率压力下出口导向型企业盈 利受到影响，日本企业的利息负担也将会增加，日股也会出现波动。 � 银行：金融体制改革深化，存贷款降息落地。融资需求偏弱，存款利率下调利 好息差改善。货币政策空间打开，降息有助促进经济修复。三中全会深化金融 体制改革，利好银行风险改善、业务模式转型和经营质效提升。国企改革推进、 市值管理强 ...