报告行业投资评级 - 行业评级为"增持"(首次) [2] 报告的核心观点 - "千帆星座"计划将于2030年实现15000颗卫星提供手机直连多业务融合服务 [3] - 三项万颗卫星星座计划将相继实施,产业链上企业将充分受益 [3] - 政策持续加码,促进商业航天发展步伐 [3] 行业发展概况 - "千帆星座"计划自2023年启动,分三阶段建设,预计到2025年部署648颗卫星提供区域网络,2027年实现648颗卫星覆盖面扩至全球,2030年达到15000颗卫星并实现手机直连和多业务融合服务 [3] - 继星网GW和"千帆星座"计划后,今年5月我国第三个"万星星座"计划-鸿鹄3也浮出水面,该计划将在160个轨道平面上总共发射10,000颗卫星 [3] - 国际电信联盟(ITU)《无线电规则》规定,任何卫星通信系统都需要向ITU申报相应频段的卫星网络资料,按照"先登先占"原则规范全球范围内空间资源的有序使用 [3] - 地球低轨卫星总容量约6万颗,而各国申报数量已超7万颗,SpaceX的"星链计划"要在2027年前将4.2万颗卫星送入低轨 [3] 投资建议 - 随着商业航天发展的步伐加快,产业链上的相关企业也将充分受益,对其业绩起到积极影响 [3] - 建议关注:卫星总装(中国卫星)、卫星载荷及元器件(上海瀚讯、国光电气、铖昌科技、航天电器、航宇微)、地面设备及终端(海格通信) [3]