公司报告 | 首次覆盖报告 铁路市场化改革，特种箱业务高增长 铁路市场化改革，释放制度红利 铁路市场化改革，铁路货运的增长潜力较大。高铁主导铁路客运后，非高 铁线路的货运能力大大增强。中共中央、国务院《关于全面推进美丽中国 建设的意见》要求：到 2035 年，铁路货运周转量占总周转量比例达到 25% 左右，而 2023 年仅为 14.7%。二十届三中全会《决定》要求：推进能源、 铁路等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。铁路货运市 场化改革，有助于降低交易成本、吸引更多货物，释放制度红利。 主动发掘需求，特种箱业务高增长 铁龙物流积极开拓特种箱业务，保有量和发送量持续增长，带动收入和利 润较快增长。2018-2023 年，铁路特种箱业务收入年化增速 8%，毛利 润年化增速 14%，毛利率累计提升 6 个百分点。罐箱价值更高，发送量 占比上升带动单箱利润上升；罐箱周转速度加快，意味着需求较好、运价 较高，带动特种箱业务毛利率上升。铁龙物流立足发展特种箱装备谱系化， 加大各类铁路特种箱的投资投放，聚焦千万级白货细分市场开发，未来特 种箱保有量和发运量有望继续较快增长。 "公转铁"推动铁路货运份额上升 ...