行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 报告维持医药生物行业的"看好"评级 [2] 核心观点 行业政策支持 - 上海市政府出台政策支持生物医药产业全链条发展,推出37条政策举措 [29] - NMPA制定《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》,缩短药物临床试验启动用时 [33] - DRG/DIP2.0版本正式推出,对符合条件的新药耗新技术给予支持 [33] - 多项行业支持政策持续利好创新药板块 [33] 行业估值 - 医药生物行业估值仍处于低位 [33] 投资建议 - 建议关注创新药板块具有源头创新能力、优异商业化能力、强出海能力的企业 [33] 重点公司投资要点 九洲药业 - CDMO业务各阶段项目增长良好,部分商业化大品种受益于终端市场放量 [57] - 维持"买入"评级 [57] 华东医药 - 医药商业板块稳定发展,医药工业重回增长趋势,利拉鲁肽注射剂双适应商业化放量 [58] - 维持"买入"评级 [59] 美亚光电 - 色选机业务保持稳定增长,非口腔高端医疗影像领域连续突破,工业检测业务高速增长 [60] - 维持"增持"评级 [60] 普蕊斯 - 作为国内领先的SMO企业,覆盖临床机构范围广,营收持续扩张,新增订单金额保持快速增长 [62] - 将评级由"增持"上调至"买入" [62] 贝达药业 - 多款产品进入商业化放量阶段,恩沙替尼一二线均进入医保且持续打造差异化优势 [62] - 维持"买入"评级 [63] 诺诚健华-U - 总股权价值大于当前市值,首次给予"买入"评级 [64]