就业市场 - 7月美国暂时性失业人数增加24.9万人至106.2万人[7] - 平均薪资同比录得3.6%[7] - 新增非农就业人数由上月新增12.5万人降至7.2万人[7] 美联储降息预期 - 市场计价美联储9月、11月和12月分别降息25bp[9] - 2024年12月联邦利率期货收益率化后录4.3%附近，年内隐含降息预期近120bp[9] - 2025年6月份联邦利率期货隐含利率跌至3.35%，超200bp的降息空间[9] 资产表现 - 美债收益率大幅下跌触及去年12月底低点3.8%附近[12] - 纳斯达克指数带领三大指数大幅下跌，VIX指数攀升[12] - 原油大跌，宏观数据走弱+季节性临近走弱压倒地缘端对供给的忧虑[12] 汇率市场 - 日元领涨，美日货币政策差加速日元走强向美日利差收敛[13] - 美元下破103.8 - 104支撑位，年内目标102.8/100.6[13] - 人民币兑美元汇率在美经济数据趋弱+降息周期临近和美中利差收窄等因素下，境外因素驱动升值提前开启[13]