报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 亚马逊2Q24财报超预期,尽管短期内利润率扩张步伐可能放缓,但长期趋势仍在延续 [2] - AWS业务收入增长加速,利润率持续扩张 [2] - 北美和国际业务的利润率同比持续改善 [2] - 广告业务收入贡献持续提升是利润率扩张的长期驱动因素 [2] 财务数据总结 收入 - 2Q24收入为148.0亿美元,同比增长10%,基本符合市场预期 [2] - 2024年全年收入预计为629.8亿美元,同比增长9.6% [13] 利润 - 2Q24总营业利润为14.7亿美元,同比增长70%,超出市场预期7% [2] - 2024年全年营业利润预计为62.6亿美元,同比增长70% [13] - 2024年全年净利润预计为51.3亿美元,同比增长68.5% [13] 毛利率和营业利润率 - 2Q24毛利率为50.1%,同比提升1.7个百分点 [2] - 2024年全年毛利率预计为48.7%,同比提升0.9个百分点 [13] - 2Q24营业利润率为9.9%,同比提升4.2个百分点 [2] - 2024年全年营业利润率预计为9.9%,与上年持平 [13] 其他 - 2024年资本开支预计为65.1亿美元,主要用于支持云业务扩张 [2]