报告的核心观点 - 当前大盘指数始终处于难有"持续大跌"，"或有小幅反弹"的定价格局。[3][11] - 美联储9月降息确定性较强,更多偏向于是预防式降息而非衰退式降息,意味着全球权益市场共振出现深度回调的概率并不大。[3][98][99][100] - 在美股下跌环境中,A股要呈现独立行情,需要建立在中美经济周期和政策周期的错位上,并不能简单理解为人民币汇率升值和北向资金流入。[3][53][54][55][56] - 利率敏感型中小盘存在阶段性基于预防性降息的交易机会,但需要具备业绩支撑。[3][40][41][42][44] - 医药尤其是创新药是具备优势的行业。[3] 报告分类总结 市场整体定价 - 当前大盘指数难有持续大跌,或有小幅反弹的状态。[3][11] - 美联储9月降息确定性较强,更多偏向于预防式降息。[3][98][99][100] - A股在美股下跌环境中要呈现独立行情,需要建立在中美经济周期和政策周期的错位上。[3][53][54][55][56] 行业和个股机会 - 利率敏感型中小盘存在阶段性基于预防性降息的交易机会,但需要具备业绩支撑。[3][40][41][42][44] - 医药尤其是创新药是具备优势的行业。[3]