交银国际研究 宏观策略 点评 2024 年 8 月 2 日 全球宏观 全球流动性风向标系列（十三） 美联储政策立场的再平衡—7 月美联储 FOMC 会议点评 2024年8月1日，美联储FOMC会议上将基准利率维持在5.25-5.50%区间不变， 连续第七次暂停加息，符合市场及我们的预期。本次利率声明出现明显变化， 对于通胀的表述更为中性，反映 5、6 两月连续低于预期的通胀数据增强了美 联储对于去通胀进展的信心。更重要的是，利率声明在此次加息周期近两年多 的时间以来，首次强调其双重使命，而非仅关注通胀上行风险，反映了其政策 立场更为中性—在通胀风险较高的时期，使用限制性的利率，而在通胀、就业 双重风险更为平衡的时期，利率也应转向中性。 鲍威尔在新闻发布会上虽表示 9 月有可能将降息，但要取决于整体数据，因而 9 月降息并非基准情形，市场可能仍显乐观。后续我们仍需要密切关注7、8月 美国通胀、就业数据，等待进一步明确的降息指引，8 月22 日杰克逊霍尔全球 央行年会将是下一个重要观察节点，届时鲍威尔有望给出更明确的利率信号。 同时，近日中东地缘局势再度升温，叠加"大选+降息"双重不确定性的影响下， 短期市场波动 ...