报告核心观点 1. 上周在多重推动下,美元指数大幅走弱,海外权益市场经历大幅回撤,但中国资产表现明显强于海外,且新资金入场迹象明显 [4][24] 2. 7月份政治局会议定调更加积极,下半年政策有一定刺激空间,包括宏观政策、货币政策、财政政策等方面 [27] 3. 服务消费成为近期政策重要抓手,预计服务消费优惠政策将加快落地 [28] 4. 经济复苏基础尚不牢固,传统生产淡季、市场需求不足以及极端天气等因素拖累 [29] 5. 本土指数编制业务加速推进,预计A股市场生态将进一步走向指数化、机构化及头部化 [30] 6. 美联储降息预期明显提前,后续如美联储开启降息周期,将有所受益 [32] 报告分类总结 市场表现 - 上周海外权益市场经历大幅回撤,但中国资产表现明显强于海外,且新资金入场迹象明显 [4][24] - 上周市场再次切换至小微盘股方向,中小盘股风格明显走强 [25] 政策面 - 7月份政治局会议定调更加积极,下半年政策有一定刺激空间 [27] - 服务消费成为近期政策重要抓手,预计服务消费优惠政策将加快落地 [28] - 本土指数编制业务加速推进,预计A股市场生态将进一步走向指数化、机构化及头部化 [30] 经济基本面 - 经济复苏基础尚不牢固,传统生产淡季、市场需求不足以及极端天气等因素拖累 [29] 海外市场 - 美联储降息预期明显提前,后续如美联储开启降息周期,将有所受益 [32]