报告评级 - 维持"增持"评级 [7] 业绩总览 - 公司二季度营收和净利润超预期增长 [7] - 公司毛利率和净利率保持在高位水平 [12][13] - 公司二季度经营利润同比增长58% [15][16] - 公司二季度净利润增长强劲 [17] - 公司二季度经营费用率环比有所回落 [20][21] 应用家族 - 应用家族收入环比增长 [31][32] - 应用家族经营利润增长放缓 [31][23] - 应用家族广告收入同比增长22% [27][24] - 应用家族DAU增速有所减缓 [28][26] - 应用家族ARPU同比增长14% [26] 虚拟现实实验室 - 虚拟现实实验室收入下滑 [35][36] - 虚拟现实实验室亏损保持平稳 [38] 投资建议 - 公司加大资本开支全力推进AI战略 [7] - 预计公司2024-2026年GAAP净利润将达到538亿、625亿、691亿美元 [40][41] - 给予公司2024年PE 28倍,上调目标价至577美元 [42]