业绩表现 - 整体来看,24Q2营业收入1479.8亿美元(同比+10%),符合上季度业绩指引,营业利润146.7亿美元(去年同期76.8亿美元,上季度业绩指引100-140亿美元),经营利润率为10%(同比+4.3pcts、环比-1pcts),净利润134.8亿美元(去年同期净利润为67.5亿美元) [13] - 分地区来看:1)北美业务收入900亿美元(同比+9%),营业利润51亿美元(去年同期32亿美元),营业利润率达5.6%(同比+1.7pcts,环比-0.2pcts) [15];2)国际业务收入317亿美元(同比+7%),营业利润3亿美元(去年同期亏损9亿美元),营业利润率0.9% [16];3)AWS业务收入263亿美元(同比+19%),营业利润93亿美元(去年同期54亿美元),营业利润率35.5%(同比11.3pcts、环比-2.1pcts) [17] - 分业务来看:1)零售业务:网上商店收入554亿美元(同比+6%),实体店收入52亿美元(同比+4%),第三方卖家服务收入109亿美元(同比+13%) [18];2)广告与其他收入:订阅服务收入128亿美元(同比+11%),广告服务收入128亿美元(同比+20%),其他收入12.6亿美元(同比-6%) [19];3)云业务:AWS收入263亿美元(同比+19%) [20] 云业务加速增长 - AWS增速提升(上季度为17%),AI服务带来增长动力 [20] - 公司表示AI已经贡献了数十亿美元的营收,并积极看好AWS未来成长空间 [12] - 公司将在2024年显著增加资本支出,主要用于支持AWS基础设施的增长需求,在生成性AI和非生成性AI工作负载方面需求强劲 [32] 零售业务稳健 - 北美零售业务收入同比+9%,虽面临高基数但Prime day整体反馈较为积极 [9] - 国际零售业务收入同比+7%低于11%的一致性增长预期,受外汇与低价竞争等因素增长承压 [9] - 2023年零售利润率的释放主要通过降低履约支出、裁员,2024年将继续通过自动化、扩大prime会员群体等方法降低服务成本 [10] 业绩展望 - 预计Q3收入1540-1585亿美元(同比+8%-11%),包括外汇汇率负面影响90bps,营收指引低于市场一致预期1586亿美元 [33] - 营运利润115-150亿美元(23年同期为112亿美元),计算营业利润率中位数约8% [33] - 营收指引偏弱除了宏观经济承压之外,零售也受外汇与低价竞争等因素影响 [33]