报告公司投资评级 无评级 [12] 报告的核心观点 1. 季度业绩符合预期：公司FY2024Q3实现净收入91.14亿美元,同比下降0.6%;经营利润为15.18亿美元,同比下降4.2%;归母净利润为10.55亿美元,同比下降7.6%。经营利润率和归母净利率分别为16.7%和11.6%,较上年同期分别下降0.6和0.9个百分点,但环比分别提升3.8和2.6个百分点,盈利能力有所提升。公司季度每股派息0.57美元,同比增长7.5%。[6] 2. 全球门店数量达到39,477间:截至20240630,星巴克全球门店数量达到39,477间,同比增长6.1%。单季度新开526间,其中北美区域新开133间,国际市场新开396间,2024财年前三个季度累计新开1439间。[13][14] 3. 全球同店销售降幅缩窄:FY2024Q3公司全球同店销售同比下降3%,其中同比交易量下降5%,平均客单价提升2%。北美同店销售同比下降2%,其中可同比交易量下降6%,平均客单价提升3%。中国同店销售同比下降14%,其中可同比交易量和平均客单价都下降了7%。[15] 4. 中国门店持续加密,但竞争环境激烈:截至20240630,中国门店数量达到7306间,环比净增213间。虽然在中国门店数量同比增长13%,但营业收入同比下降11%至7.338亿美元,主要由于同店销售同比下降14%,其中可同比交易量和平均客单价都下降了7%,显示了中国市场激烈的竞争环境。[16] 5. 维持FY2024同店销售和收入增长指引:公司维持了FY2024同店销售和收入增长指引,其中全球及美国同店销售同比低单位数下降-持平,中国同店销售同比增速为低单位数下降。FY2024财年收入同比增速为低单位数增长,经营利润率持平,Non-GAAP EPS同比增长低单位数或持平。全球/美国/中国新开门店目标分别同比增长约6%/4%/12%。[17][18][19][20] 根据目录分别总结 季度业绩 - 公司FY2024Q3实现净收入91.14亿美元,同比下降0.6%;经营利润为15.18亿美元,同比下降4.2%;归母净利润为10.55亿美元,同比下降7.6%。[6] - 经营利润率和归母净利率分别为16.7%和11.6%,较上年同期分别下降0.6和0.9个百分点,但环比分别提升3.8和2.6个百分点,盈利能力有所提升。[6] - 公司季度每股派息0.57美元,同比增长7.5%。[6] 门店拓展 - 截至20240630,星巴克全球门店数量达到39,477间,同比增长6.1%。单季度新开526间,其中北美区域新开133间,国际市场新开396间,2024财年前三个季度累计新开1439间。[13][14] - 按门店类型看,自营门店数量为20466间,占比达到51.8%。按区域分布来看,北美区域门店达到18198间,占比为46.1%。新开店仍然以自营门店和国际门店为主。[14] - 截至20240630,中国门店数量达到7306间,环比净增213间。虽然在中国门店数量同比增长13%,但营业收入同比下降11%至7.338亿美元,主要由于同店销售同比下降14%,其中可同比交易量和平均客单价都下降了7%,显示了中国市场激烈的竞争环境。[16] 同店销售 - FY2024Q3公司全球同店销售同比下降3%,其中同比交易量下降5%,平均客单价提升2%。[15] - 北美同店销售同比下降2%,其中可同比交易量下降6%,平均客单价提升3%。[15] - 中国同店销售同比下降14%,其中可同比交易量和平均客单价都下降了7%。[15] 未来展望 - 公司维持了FY2024同店销售和收入增长指引,其中全球及美国同店销售同比低单位数下降-持平,中国同店销售同比增速为低单位数下降。[17] - FY2024财年收入同比增速为低单位数增长,经营利润率持平,Non-GAAP EPS同比增长低单位数或持平。[20] - 全球/美国/中国新开门店目标分别同比增长约6%/4%/12%。[19]