业绩概况 - 整体营收 391 亿美元（同比+22%），其中广告收入 383 亿美元（同比+22%）[15] - 净利润为 134.6 亿美元（同比+73%），净利率 34.5%（环比+0.5pcts）[16] 分业务表现 - Family of Apps：收入 387 亿美元，同比+22%，运营利润 193 亿美元[23] - Reality Labs：收入 3.5 亿美元，同比+28%，运营利润-45 亿美元[24] 广告业务分析 - 广告收入同比+22%，达到指引上限，在线商务增长贡献最大[10] - 广告展示量（Impressions）同比+10%，增速放缓，反映Instagram流量时长增长稳健[34] - 广告平均价格（Average Price Per Ad）增长10%，增速连续第六个季度提升[34] 资本支出 - 二季度资本支出 84.7 亿美元，同比+33.4%，占营业利润57%[41] - 上调2024年资本支出下限至380亿美元，预计2025年将大幅增长以支持AI研发[42] AI技术进展 - 统一视频推荐系统，涵盖所有内容类型[44] - Advantage+工具提高广告ROI，美国客户采用后广告支出回报率提高22%[45] - Llama大模型持续升级，未来计算需求将大幅增加[46] 财务预测与估值 - 预计2024年第三季度营收385-410亿美元，同比13%-20%[43] - 2024-2026年营收预测为1629/1843/2068亿美元，净利润为550/639/753亿美元[3] - 给予目标价520-580美元，对应2024年PE约24倍[3]