报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩阶段性承压 1) H1公司营收和净利润同比大幅下滑,主要受鸡价低迷影响 [2][3] 2) H1公司综合毛利率和期间费用率同比有所下降 [3] 鸡苗价格下跌,但Q3旺季到来或带动盈利上行 1) H1公司鸡类收入和毛利率大幅下降,主要受鸡苗价格下跌影响 [4] 2) 随着Q3消费旺季到来,鸡肉价格有望上涨,利好公司H2盈利能力 [4] 猪类业务表现良好 1) H1公司猪类业务实现盈利,种猪产能持续释放 [5] 2) 未来公司有望通过种猪和种鸡双轮驱动,进一步提高盈利能力 [5] 财务预测 1) 考虑H1鸡肉和毛鸡价格低位运行,下调2024-2026年归母净利润预测 [6] 2) 预测2024-2026年EPS分别为0.62元、0.64元、0.60元,对应PE为14倍、15倍 [6]