报告公司投资评级 公司给予"增持"评级[12] 报告的核心观点 1) 2024H1公司营收78.05亿元,同比增长12.16%;归母净利润5.75亿元,同比增长197.13%[10] 2) 养殖行情回暖,公司业绩显著改善。2024H1公司毛利率14.10%,同比提升15.56个百分点;净利率7.34%,同比提升15.84个百分点[10] 3) 2024H1公司养殖板块实现营收67.94亿元,同比增长10.81%;养殖成本下降13.48%,二季度进一步下降至5.9元/公斤[11] 4) 公司养殖规模持续扩大,2024年6月末已建成180万头生产能力,全年出栏有望突破120万头[12] 5) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持12%左右的增长,给予"增持"评级[12] 风险提示 1) 产品价格波动风险[18][19] 2) 原材料供应及价格波动风险[19][20] 3) 动物疫病风险[20][21]