动态平衡策略 - 自2015年初至2024年7月31日,策略年化绝对收益15.67%,年化相对收益13.32%,信息比率为2.00,相对最大回撤仅为5.6% [3] - 2024年7月动态平衡策略绝对收益0.94%,跑赢基准,超额收益为0.33% [3] - 2024年以来至7月31日,动态平衡策略绝对收益-0.78%,相对偏股混合型基金指数超额收益8.99%,在主动权益基金中排名18.80% [3] - 8月份推荐行业为交通运输、电子、有色金属、电力及公用事业、机械、通信 [3] 多策略 - 自2011年7月3日至2024年7月31日相对收益年化7.99%,信息比1.12,超额最大回撤13.03% [3][4] - 2024年7月绝对收益-0.70%,超额收益-0.70% [4] - 2024年以来至7月31日,绝对收益2.60%,相对偏股混合型基金指数超额收益12.36%,在主动权益基金中排名10.80% [4] - 8月份推荐行业为石油石化、食品饮料、通信、建筑、银行、电子、电力及公用事业、交通运输 [4] 宏观驱动策略 - 自2016年初至2024年7月31日,综合模型超额年化收益率4.44%,超额波动率7.25%,信息比率0.61,最大回撤9.51%,IC均值4.94%,ICIR17.31%,年化换手3.22倍 [5] - 2024年7月绝对收益-2.31%,超额收益为-1.94% [5] - 2024年以来至7月31日,综合模型绝对收益-10.91%,相对偏股混合型基金指数超额收益-1.15%,在主动权益基金中排名53.80% [5] - 8月份推荐行业包括计算机、电子、煤炭、通信、商贸零售、传媒 [5] - 7月行业拥挤度因子触发次数较少,在电力及公用事业、银行、交通和运输、综合行业出现拥挤提示 [5] 立华股份/养殖业 - 2024年上半年,公司实现营业收入78.05亿元,同比增长12.16%,实现同比扭亏为盈,半年度实现归母净利润5.75亿元 [7] - 黄鸡业务成本快速下降,2024上半年斤鸡完全成本为6.1元,较去年同期下降13.48%,二季度斤鸡完全成本下降至5.9元 [8] - 国内生猪价格回暖,公司养猪板块实现盈利,2024上半年销售肉猪43.49万头,同比增长18.83% [9] - 预计2024-2026年营业收入为175.81/183.16/198.2亿元,归母净利润为15.01/16.38/11.68亿元,2024-2026年对应PE分别为13/12/17倍 [9][10] 瑞幸咖啡/海外 - 2024Q2营业收入为84.0亿元,同比+35.5%,归母净利润为8.7亿元,同比-12.8%,归母净利率为10.4%,较去年同期-5.7pct,较上季度+11.69% [12][13] - 2024Q2毛利率为59.9%,较去年同期-0.4pct,较上季度+6.8pct,营业利润率为12.5%,较去年同期-6.4pct,较上季度+13.5pct [14] - 截至2024Q2末总门店数为19961家,季度净增1371家,较上季度开店速度放缓 [15] - 预计2024-2026年营收达336/403/449亿元,同比增长+35%/+20%/+11%,归母净利润为26/41/51亿元,同比增速为-10%/+59%/+23% [16]