报告的核心观点 - 欧美主要发达经济体的政治格局发生重大变化 [1] - 英国保守党在大选中失利,工党获得压倒性胜利 [1] - 法国政治格局分裂,三大政党均未获得多数席位 [1] - 美国总统大选民主党提名人存在不确定性,特朗普有望获得共和党提名 [1] - 上述政治变化有利于美元走强,也可能导致美国财政政策和贸易政策更加偏向保护主义 [1] - 美国股市基本面仍然良好,投资者偏好正在从大市值股票转向中小市值股票 [1] 报告内容总结 政治格局变化 - 英国保守党在大选中失利,工党获得压倒性胜利,投资者对新政府表示欢迎 [1] - 法国政治格局分裂,三大政党均未获得多数席位,市场担心局势动荡 [1] - 美国总统大选民主党提名人存在不确定性,特朗普有望获得共和党提名 [1] 市场影响 - 上述政治变化有利于美元走强,也可能导致美国财政政策和贸易政策更加偏向保护主义 [1] - 美国股市基本面仍然良好,投资者偏好正在从大市值股票转向中小市值股票 [1] 大类资产表现 - 大宗商品方面,石油、白银和黄金表现出色 [3] - 政府债券方面,日本和澳大利亚国债收益率上升 [3] - 股票方面,美国和日本股市表现出色,估值仍然偏高 [3] - 外汇方面,美元走强,日元兑美元接近37年低点 [3] 市场情绪和宽度 - 投资者情绪趋于乐观,市场宽度指标大幅改善 [3] - 市场波动性有所上升,受地缘政治不确定性影响 [3] 全球经济展望 - 美国通胀数据有所降温,增加了市场对美联储9月降息的预期 [3] - 美国经济指标略有恶化,主要受劳动力市场放缓和商业活动指数减弱的影响 [3]