报告行业投资评级 报告给予自身免疫疾病领域"看好"的投资评级。[5] 报告的核心观点 1. 自身免疫类疾病与II型炎症的患者规模正在迅速增长,市场规模虽然仅次于肿瘤药物,但仍然处于加速发展期。[5] 2. 现有的药物在疗效与安全性上仍然拥有巨大的进步空间,近年来相关新药不断涌现,新靶点或是新作用机制药物层出不穷。[5] 3. 银屑病、哮喘、慢性阻塞性肺疾病和炎症性肠病较为难治,斑禿市场规模正在迅速发展。[5] 4. 海外药物商业化带动国内自免市场发展,国企研发取得初步成效。[8] 5. 自免药物研发管线丰富,创新药进展速度快,部分靶点已有国内管线批准上市或申请上市。[9] 6. 自免热门BD靶点为TLIA及JAK,国内出海项目以创新药为主,仿制药数量多但金额较低。[10] 行业投资建议 1. 综合公司临床管线、研发效率与运营效率,看好恒瑞医药、信达生物、康方生物、康诺亚、泽璟制药、和黄医药、荣昌生物、诺诚健华和再鼎医药。[11]