报告公司投资评级 意法半导体(STM)未给出明确的投资评级。[无] 报告的核心观点 1) 2024Q2营收32.32亿美元,略高于预期,但同比下滑25.3%,主要受汽车和工业需求下降影响,部分被个人电子产品收入增加所抵消。[4][5] 2) 2024Q2毛利率为40.1%,处于业绩指引中值,主要受产品组合、销售价格以及较高的未使用产能费用综合影响。[5][12] 3) 2024Q2净利润为3.53亿美元,同比下降64.8%。[5][13] 4) 按业务线看,AM&S、P&D、MCU和D&RF各部门营收和利润率均有不同程度下滑。[18][19][21][22] 5) 公司预计2024Q3营收32.5亿美元,同比下降26.7%,毛利率38%,受产能利用率不足影响约350bps。[31] 6) 2024全年营收指引中值134.5亿美元,较前值下修7.24%,同比下降22%,毛利率约40%,受产能利用率不足影响约270bps。[33] 公司战略重点领域 1) 工业:推出低成本无线产品、高性能工控MCU、边缘AI传感器等新产品,满足工业客户需求。[27][28] 2) 碳化硅:在意大利卡塔尼亚建设新的200mm碳化硅高产能设施,并续签与SiCrystal的150mm碳化硅晶圆供应协议。[29] 3) 汽车:在电动车碳化硅功率器件、汽车智能电源、下一代Stellar MCU等领域取得多个设计wins,并与吉利签订长期供应协议。[30]