报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [13] 报告的核心观点 1. 公司是国内高性能MEMS惯性传感器龙头,性能达到国际先进水平,产品广泛应用于高可靠、高端工业等领域 [13] 2. 公司在无人系统领域深入布局,长期看有望为公司贡献新的增长点 [13] 3. 公司产品力强大,稀缺性明显,成长潜力可观 [13] 公司业绩分析 1. 2024H1公司实现营业收入1.37亿元,同比增长42.04%;实现归母净利润5645万元,同比增长38.07% [6][7] 2. 公司毛利率维持在81.17%,仍然保持强大的盈利能力 [7] 3. 公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长126717%,主要是销售商品收到的现金大幅增加 [7] 研发投入 1. 公司持续加大研发投入,2024H1研发投入5372万元,同比增长61.84%,占营收的39.12% [8] 2. 公司不断提升现有产品性能,并拓宽研发产品种类,在研项目涵盖压力传感器、车规级自动驾驶MEMS IMU等 [8] 3. 公司建立了梯度相对完善的研发团队,研发人员占比47.40%,其中硕士或博士学位占58.54% [8] 下游应用领域 1. 公司产品下游应用领域包括高可靠、高端工业、无人系统等,具体包括商业航天、商业航海、资源勘探等 [9][12] 2. 国家对"车路云一体化"、"低空经济"等领域的布局与支持,将对高性能MEMS IMU产生新的市场需求 [12]