报告的核心观点 - 上周市场大幅下跌,大盘跌破2900点整数关口,主要原因包括:重要会议后的兑现、高股息股板块下跌拖累大盘、海外美国总统大选给市场带来诸多变数导致市场避险情绪浓厚、存量博弈下资金顾此失彼等。[2][7][18] - 不过,利好因素也在积累,如央行降息、两部门政策加力释放等,有助于市场情绪回升,缓解短期下行压力。但在当前国内基本面修复不强、海外流动性未实质性释放前,市场能否迎来强势反弹或回升仍需关注政策持续性和基本面回升程度。[18][19][20] 行业和公司研究总结 军工行业 - 军工股走强,主要因为:政策支持,如"十四五"明确加快武器装备现代化,国防预算保持平稳增长;业绩方面,军工企业订单饱满,业绩有明显增强;地缘政治形势复杂,国有资本大概率向国防军工领域集聚倾斜。可关注航空、飞行武器、国防信息化、船舶制造、军用新材料等细分领域。[8][9] - 商业航天、低空经济等新兴领域也值得关注。[9] 新能源行业 - 新能源赛道出现反弹,主要原因包括:经过两年多的震荡大幅调整后,估值渐趋合理,且全球持续推进"双碳"目标,需求依然持续。但个股分化在所难免。可关注当前估值低位的充电桩龙头个股。[10][11] 基建行业 - 铁路公路板块连续走强,主要因为:政策支持,如《决定》提出健全现代化基础设施建设体制机制,推进铁路体制改革等;铁路固定资产投资创历史同期新高,国铁集团正高效推进铁路工程建设。[12] 汽车行业 - 汽车板块大涨,主要受益于:政策支持,如提高汽车报废更新补贴标准;汽车智能化、国产替代浪潮背景下,汽车零部件、汽车电子、智能驾驶等产业链长期逻辑较好。[13] 医疗行业 - DRG/DIP概念股冲高回落,主要因为:国家医疗保障局探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴,鼓励有条件的省份对省内异地就医实行DRG/DIP付费。[14] 家电行业 - 家电板块探底回升,主要受益于:政策支持,如统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。[15] 公用事业行业 - 公用事业股回升,但高股息板块出现分化,需关注更可能加大分红的领域,逢低配置为主。[16][17]