美国二季度经济增长超预期 - 美国二季度实际GDP环比折年率初值为2.8%，超过预期的2%[1] - 消费仍为最大拉动项，环比贡献1.57%[1] - 库存和设备投资带动私人投资贡献边际走强，环比贡献1.46%[1] - 净出口贸易逆差贡献小幅扩大至-0.72%[1] - 国防支出驱动政府支出贡献回升至0.53%[1] - 二季度PCE折年率回落至2.6%，前值3.4%[1] 消费和投资情况 - 二季度美国消费仍为主要拉动，结构倾向商品消费[2,3] - 二季度固定投资整体放缓，除设备外其他投资增速都有所放缓[4,5] - 库存大幅上行拉动整体GDP[4] 贸易和财政情况 - 净出口仍为二季度美国经济的主要拖累项[6] - 二季度国防支出带动财政支出回升[7] - 下半年财政放缓有一定难度[7] 风险提示 - 美国经济韧性超预期[46] - 美联储货币政策紧缩超预期[46]