行业投资评级 报告给出了行业的投资评级为"强于大市(维持)"[2]。 报告的核心观点 1) 6月受"618"大促前置影响,快递件量增速回落[4] 2) 行业集中度进一步提升,龙头快递公司受益于规模及成本优势,或进一步提升市场份额[4] 3) 行业集中度提升趋势或延续,市场份额提升诉求驱动下价格竞争或将延续[4] 4) 行业主要个股估值处于历史相对低位,建议积极关注估值修复机会[4] 行业数据总结 1) 1-6月实物商品网上零售额增速回落,同比+8.8%,占社会消费品零售总额的比重为25.3%[5] 2) 6月快递业务收入同比+8.6%,增速环比下降7pct,业务量同比+17.7%,增速环比下降6.1pct,单件均价7.95元/件,环比+1.4%[7] 3) 1-6月快递业务收入同比+15.1%,增速较1-5月回落1.5pct,业务量同比+23.1%,较1-5月增速回落1.3pct[7] 4) 6月快递服务品牌集中度指数(CR8)为85.3%,环比提升0.1pct[8] 5) 顺丰/韵达/圆通/申通6月业务量同比分别增长8.9%/28%/22.9%/29%,受"618"前置影响件量增速环比均有所回落[8] 6) 顺丰/韵达/圆通/申通6月件均价同比分别下降4%/13.8%/5.1%/9%,环比基本持平[8]