报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司配套华为、比亚迪、小米等大客户快速增长 [5] - 公司在欧洲与宝马、奔驰等大客户建立了合作关系,球铰锻铝控制臂的导入将为突破BBA客户打下重要铺垫 [5] - 公司墨西哥工厂有望再造一个杭州湾,成长为国际Tier1之路加速,持续取得关键突破 [5] 公司投资评级 - 公司2024-2026年收入预计分别为270.8/345.7/413.6亿元,归母净利润预计分别为30.34/37.85/46.28亿元,EPS预计分别为1.80/2.24/2.74元,对应PE分别为21.19/16.98/13.89倍 [5][10][11] 公司经营情况 - 公司2024年上半年实现营收122.27亿元,同比增长33.47%;归母净利润14.52亿元,同比增长32.69%;扣非归母净利润12.95亿元,同比增长26.06% [4] - 公司Q2经营业绩持续高速增长,实现营收65.39亿元,同比增长39.37%;归母净利润8.07亿元,同比增长25.35%;扣非归母净利润6.99亿元,同比增长15.2% [4] 公司业务发展 - 公司与华为赛力斯、理想汽车、比亚迪、吉利、小米等车企的合作进展迅速,单车配套金额不断提升 [5] - 公司球铰锻铝控制臂获欧洲某豪华品牌定点,成为国内唯一一家,表明已全面通过全球客户的认可,达国际领先水平 [5] - 公司IBS项目、EPS项目、空气悬架项目、热管理项目、智能座舱项目分别获得一汽、吉利、华为赛力斯、理想、比亚迪、小米等客户的订单,汽车电子类产品订单开始放量 [5] 公司风险提示 - 新业务进展不及预期,大客户销量不及预期,价格战加剧超出预期,原材料波动超出预期 [6]