报告行业投资评级 - 行业评级为"投资"[6] 报告的核心观点 1) 考虑到国内家电行业发展进入相对成熟阶段,格局相对稳定,相关龙头公司增长稳健、现金流稳定,具有长期稳定的分红策略,同时部分标的估值具有一定性价比,建议关注国内家电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等[17] 2) 扫地机内外销售情况良好,高端产品奏效,海外业务能力明显提升的无关科技:国产家电品牌海外渠道深耕多年,Mini-LED技术引领内资产品结构高端化升级,同时就为战略支持下,市场份额持续提升,建议关注TCL电子、海信视像等[18] 3) 考虑到工具行业渠道去库存基本完成,下游渠道有望进入补库周期,美国降息预期下地产相关需求有望复苏,国内相关公司有望迎来收入拐点;长期来看,户外动力工具电动化趋势下,相关电动OPE公司份额有望持续提升,建议关注国内工具企业如巨星科技、东华控股等[19] 行业发展情况 1) 根据中信行业分类,本周(2024.07.22-2024.07.26)家电板块周涨跌幅-0.28%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别涨跌幅为0.20%/-3.16%/0.60%/2.83%。2024年至今家电板块累计涨跌幅+7.65%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别为+22.59%/-16.65%/-14.52%/-3.78%[20] 2) 2024年8月空调、冰箱、洗衣机等主要家电产品排产情况良好,空调排产同比增长5.3%,冰箱排产同比下降4.3%,洗衣机排产同比增长0.5%[69][70] 3) 2024年上半年,行业内部分企业业绩承压,如投影公司24H1净利润同比下降96%,24Q2净利润同比下降125%,受国内投影市场消费疲软等因素影响[71][72]