盈利稳定，关注降息驱动弹性空间 ——中国盈利系列三 宏观事件 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 7 月 27 日周六，国家统计局公布数据显示，1-6 月份，全国规模以上工业企业实现利润 总额 35110.3 亿元，同比增长 3.5%（按可比口径计算）。 核心观点 ■ 盈利稳定，弹性仍需时间 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 总量：今年 1-6 月企业利润延续年初以来转正态势，虽然保持在 3-4%的低位，但是相 比较 5 月提升 0.1 个百分点，有利于稳定市场的宏观预期。我们认为，上半年实体部门 资产负债率从 57.0%小幅回升至 57.6%的背景下，产成品库存占总库存比重也上升 0.5 个百分点，显示出实体经济仍处在结构转型的阶段，金融去杠杆仍在延续。随着 7月份 央行再次降息 10 个基点，财政加大对设备更新和消费以旧换新的支持力度，我们预计 实体部门的宏观预期将得到一定程度的修复。 经济数据短期波动风险，上游价格快速上涨风险 期货研究报告|宏观数据 2024-07-27 结构：盈利稳定的背景下，中游制造业杠杆率维持稳 ...