行业投资评级 报告给予农林牧渔行业"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1. 种植产业链方面,报告指出转基因种子在抗性和产量提升方面具有革命性作用,在保障粮食安全的大背景下,看好转基因种子未来的投资广度和渗透率提升,种植产业链整体有望提升。[1] 2. 生猪养殖方面,报告认为猪价连续四周上涨,自繁自养和外购生猪养殖利润均实现盈利,后续随着成本下降和猪价进一步上涨,头均盈利有望进一步扩大。建议关注本部成本教育显著,且未来出栏重心较高的标的。[2][11][12] 行业整体分析 1. 本周农林牧渔板块整体下跌4.44%,跑输大盘。其中,涨幅前五的个股为福建全森(+12.15%)、奶业股份(+12.05%)、因赛中科(+10.73%)、奇正生物(+5.04%)、绿康生化(+4.28%)。跌幅前五的个股为宏博采选(-16.48%)、领尚股份(-11.49%)、晓鸿股份(-10.62%)、巨星农牧(-9.97%)、万向条件(-9.43%)。[13][14][15][16][17][18][19][20] 2. 从估值角度来看,农林牧渔(中信)板块PE(TTM)为18.87,较历史均值38.79折价51.35%。其中,养殖PE(TTM)为49.50(历史均值48.64)、动物保健PE(TTM)为23.06(历史均值40.99)、种植PE(TTM)为11.28(历史均值45.23)。[24][25][26]