报告公司投资评级 - GOOG 的投资评级为"买入"。报告认为公司在云计算业务和 AI 相关研发方面表现出色,有望成为公司重要的业务增长点。[9] 报告的核心观点 业绩表现 - FY2024Q2 GOOG 实现总收入 847.42 亿美元,同比增长 14%,高于市场预期。运营利润(EBIT)274.25 亿美元,同比增长 26%,高于市场预期。GAAP 净利润 236.19 亿美元,同比增长 29%,高于市场预期。[3] 分业务表现 - Google Cloud 业务本季度收入 103 亿美元,同比增长 29%,高于市场预期。云业务首次实现单季度运营利润超过 10 亿美元,受益于 AI 贡献和 Google Workspace 强劲增长。[4] - Google 服务业务收入 739 亿美元,同比增长 12%。其中搜索和其他广告收入 485 亿美元,同比增长 14%,受益于零售和金融服务行业。YouTube 广告收入 87 亿美元,同比增长 13%,主要由品牌广告和直接响应广告带动。[5] 关键指标 - FY2024 Q2 Google Capex 为 132 亿美元,环比增长 12 亿美元,略超市场预期。主要集中在服务器和数据中心。公司本季度在 AI 及相关 R&D 活动投入 23 亿美元,去年同期为 12 亿美元。[6] 业务展望 - 预计 FY24H2 广告收入将受到亚太地区零售商表现的一定影响。YouTube TV 的提价造成的年增长率环比下降影响将在今年继续存在。[7] - 云计算业务将继续保持强劲表现,公司将继续追加投资。预计 FY24 全年营业利润率将高于 FY23,但 Q3 营业利润率将受折旧和费用增加的影响。[7] 业务动态和人员变化 - CFO 由 Ruth Porat 更换为 Anat Ashkenazi,后者将于 7 月 29 日开始工作。[8] - 公司预计将在 2025 年年初在 Google Cloud 使用最新的 NVIDIA Blackwell 平台。[8] - 公司宣布了马来西亚设立的第一个数据中心和云区域,以及在爱荷华州、弗吉尼亚州和俄亥俄州的扩展项目。[8] - Google 将于 8 月 13 日举办"Made by Google 2024"大会。[8]