报告公司投资评级 - 报告给予美团"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2Q24公司收入预计达799.2亿元,同比增长17.6%;非IFRS净利润预计89.2亿元,环比增长16.4% [2] - 2024-2026年公司收入预计分别为3252/3837/4501亿元,同比增长17.5%/18.0%/17.3%;非IFRS净利润预计分别为379/534/700亿元,同比增长63.1%/40.8%/31.1% [2] - 公司凭借多年精细化运营,在压力下利润具有韧性 [2][3] - 公司积极开展"补贴节"活动刺激消费,并以性价比消费为主导,外卖业务受到影响但公司通过提升补贴效率等措施对冲影响 [3] - 公司以"社区"联动到家及门店业务,协同效应下竞争力进一步增强,有望提升在下沉市场的占有率 [4] - 二季度是公司业务协同及到店竞争的淡季窗口期,到店OPM有望维持向上趋势,预计达32.8% [4] 根据目录分别总结 2Q24业绩预测 - 2Q24公司收入预计达799.2亿元,同比增长17.6%;非IFRS净利润预计89.2亿元,环比增长16.4% [2] 2024-2026年财务预测 - 2024-2026年公司收入预计分别为3252/3837/4501亿元,同比增长17.5%/18.0%/17.3% [2] - 2024-2026年非IFRS净利润预计分别为379/534/700亿元,同比增长63.1%/40.8%/31.1% [2] 公司运营情况 - 公司凭借多年精细化运营,在压力下利润具有韧性 [2][3] - 公司积极开展"补贴节"活动刺激消费,并以性价比消费为主导,外卖业务受到影响但公司通过提升补贴效率等措施对冲影响 [3] - 公司以"社区"联动到家及门店业务,协同效应下竞争力进一步增强,有望提升在下沉市场的占有率 [4] - 二季度是公司业务协同及到店竞争的淡季窗口期,到店OPM有望维持向上趋势,预计达32.8% [4]