报告行业投资评级 - 行业评级为"增持"(维持) [1] 报告的核心观点 服务器出货量趋势向好 - Trendforce 集邦咨询预计第三季度服务器出货量增幅为4-5% [2] - 二季度出货增长主要由Enterprise OEMs出货拉动以及AI所需存储服务器需求助力 [2] - 预计第三季度服务器增长趋势将延续 [2] 国产服务器采购比例提升 - 中国电信2024-2025年服务器国产化采购比例首次过半,达67.5% [2] - 服务器领域国产替代进程加快,国产服务器厂商迎来机遇 [2] 智算服务市场快速增长 - 2023下半年中国智算服务市场规模同比增长129.4% [2] - 智算服务包括智算集成服务和AI IaaS两种模式 [2] 大模型应用进入爆发期 - 百度表示大模型应用进入爆发期,底层算力持续吃紧 [2] - 大模型落地呈现行业差异,需要具备行业增强能力 [2] 投资建议 - 建议关注国产服务器公司紫光股份、浪潮信息、中科曙光 [2]