报告公司投资评级 - 报告给予BOSS直聘"买入"评级,目标价为19.91美元 [6] 报告核心观点 - 预计BOSS直聘2024Q2单季度实现营收19.1亿元,同比增长28.4%,环比增长12.1% [2] - 受宏观环境不景气影响,2024Q2招聘行业整体表现低于预期,企业端招聘需求收缩,影响B端企业用户的活跃度和付费意愿 [2] - 预计2024Q2面向B端的在线招聘服务收入为18.9亿元,同比增长28.7% [2] - 预计2024Q2付费企业客户数同比保持增长,但环比受宏观影响略下降8.0%,其中大型企业的招聘需求相对更坚挺 [2] - 预计2024Q2,KA客户贡献收入5.3亿元,同比增长28.5%,中小企业客户贡献收入13.6亿元,同比增长28.8% [2] - 公司作为龙头在线招聘平台,双边网络效应延续,预计2024Q2用户规模仍将保持良好的同比增长态势 [2][3] - 预计2024-2025年公司实现营收74.15、90.45亿元,同比增速分别为24.6%、22.0% [4] - 预计2024-2025年经调整净利分别为25.81、29.76亿元 [4] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为4511、5952、7415、9045、10862百万元,增长率分别为5.9%、31.9%、24.6%、22.0%、20.1% [4] - 2022-2026年Non-GAAP归母净利润分别为799、2156、2581、2976、3193百万元 [4] - 2022-2026年Non GAAP EPS分别为1.8、5.0、5.7、6.6、7.1元/ADS [4] - 2022-2026年市销率分别为14、8、6、5、4 [4] - 2022-2026年市盈率分别为80、22、17、15、14 [4]