报告评级 中华化工(600328 CH)维持"增持"评级。[7] 报告核心观点 1. 2024年1-6月(24H1)公司实现营收63.6亿元,同比下降26.5%;归母净利润4.41亿元,同比下降42.2%。[7] 2. 2024年2季度(24Q2)归母净利润3.84亿元,同比增长50.3%,环比增长583%。[7] 3. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为12/15/17亿元,对应EPS为0.82/1.00/1.14元。[7] 4. 参考可比公司2024年10xPE估值,给予公司2024年10xPE目标价8.2元。[7] 分类总结 财务表现 1. 2024H1营收和净利润同比下降,但2024Q2单季度业绩大幅改善。[7] 2. 预计未来3年净利润将持续增长,EPS也将逐年提升。[7] 估值分析 1. 给予公司2024年10xPE估值,目标价8.2元,维持"增持"评级。[7] 行业情况 1. 主要产品线如PVC、烧碱等销量和价格均有不同程度下滑,受行业新增产能影响。[8] 2. 公司正在推进环保、节能及技术拓展等领域的项目建设,持续优化产品结构。[9]