报告公司投资评级 陶氏化工的2024年第二季度业绩预计将受到市场中性的评价。[3] 报告的核心观点 受维护影响净收入略低于预期 - 陶氏化工2024年第二季度调整后净收入为4.82亿美元,低于市场预期5.03亿美元,原因是"计划维护活动和股权损失增加,以及销量下降"导致工业中间体和基础设施部门表现不佳。[4] - 2024年第二季度收入为109.15亿美元,与公司约110亿美元的指导范围一致。[4] 高性能材料和涂料业务超出预期 - 高性能材料和涂料部门营业收入为1.46亿美元,同比增长121%,环比增长250%以上,得益于销量增长和计划维护的减少。[5] - 该部门收入环比增长4%,符合3-5%的增长预期。[5] 工业中间体和基础设施业务未达预期 - 工业中间体和基础设施部门营业收入为700万美元,同比增长120%,但环比下降92%,原因是"计划维护活动增加和股权损失,以及销量下降"。[6] - 该部门收入环比下降2%,未达到1-2%的增长预期。[6] 包装和特种塑料业务与预期一致 - 包装和特种塑料部门营业收入为7.03亿美元,同比下降23%,环比增长16%,原因是综合利润率下降和计划维护费用同比增加,但环比综合利润率上升。[7] - 该部门收入环比增长2%,符合2-4%的增长预期。[7] 其他 - 2024年第三季度,公司预计高性能材料和涂料部门销售额将下降0-2%,工业中间体和基础设施部门销售额将增长1-3%,包装和特种塑料部门销售额将增长0-2%。[5][6][7] - 2024财年资本支出预期约30亿美元,2024年上半年资本支出占该目标的48%。[4]