报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 收入利润均超预期,看好IP+渠道+产品共振持续贡献成长 [1] - 热门产品有序推出拉动收入增长,品类多元化覆盖更广消费需求 [3] - 海外门店高速拓展,单店业绩水平表现优秀,东南亚市场单店表现突出 [4] - 自研游戏发力IP内容生态完善,有望提供线上宣发渠道 [5] - 预计公司2024-2025年收入和利润将保持高速增长 [6] 报告摘要 收入端 - 国内方面,高关注度产品有序推出,有望驱动单店同比提升 [4] - 海外方面,东南亚等地区高速扩店,店均高单店销售额有望持续贡献业绩弹性 [4] 利润端 - 规模效应优化成本及海外门店占比提升有望拉高毛利率水平 [6] 长期发展 - IP变现渠道进一步拓宽有望贡献业绩增量,公司IP的运营能力和变现潜力获看好 [6]