报告的核心观点 1) 公司是全球化的 ICT 科技企业,在全球个人电脑市场处于领先地位 [26] 2) AI PC 系列产品具备先发优势,有望作为个人电脑行业及智能终端业务新增长点 [26] 3) 混合式人工智能推动 AI 基础设施需求增长,公司积极构建"端-边-云-网-智"新 IT 科技 [26] 4) 公司在智能终端领域的领先优势及云基础设施领域的竞争力,以及采用混合式人工智能为智能设备业务集团带来的强劲业绩增长,有望推动公司未来业绩持续增长 [26] 报告内容总结 公司概况 - 公司是全球化的 ICT 科技企业,在全球个人电脑市场处于领先地位 [26] - 公司主要为用户及全行业提供智能终端、云基础设施、行业智能解决方案等产品与服务 [26] - 公司以智能化变革"3S 战略"为引领,构建智能设备、基础设施方案、方案服务三大业务集团 [26] AI PC 系列产品 - AI PC 系列产品具备内嵌个人大模型与用户自然交互的智能体、形成个人知识库、支持本地异构 AI 算力、开放的人工智能应用生态、个人数据和隐私安全保护等五大特质 [26] - 随着人工智能在日常工作和生活中的不断普及与融合,预计未来 AI PC 将从高端产品逐渐发展为市场主流 [26] 混合式人工智能 - 混合式人工智能推动 AI 基础设施需求增长,公司积极推进"端-边-云-网-智"等层面的技术及产品布局 [26] - 公司围绕人工智能投资与创新,逐步推进 AI 赋能、AI 导向、AI 优化的智能设备、智能基础设施和智能解决方案 [26] 业绩表现及前景 - 公司在智能终端领域的领先优势及云基础设施领域的竞争力,以及采用混合式人工智能为智能设备业务集团带来的强劲业绩增长,有望推动公司未来业绩持续增长 [26] - 预计公司 2024/25-2026/27 财年归母净利润分别同比增长 20.9%/36.6%/19.8% [26]