报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6][9] 报告的核心观点 - 此次收购将大幅扩张公司装机规模,控股装机规模将增长26.56%,权益装机规模将增长18.02% [7] - 收购资产的盈利能力有望得到改善,以江苏能源公司为例,2023年实现归母净利润1.68亿元,同比增长111.24% [7] - 收购资产均布局于负荷中心,未来整体盈利能力有望得到更强保障 [7] - 在行业底部向上周期时购入集团资产,有望在资产定价获得优惠,资产注入后有望有效增厚公司的EPS [7][9] - 根据集团避免同业竞争协议承诺,后续集团体内的优质水电及火电资产均有望陆续注入上市公司体内,公司远期成长空间依然广阔 [8] 财务数据分析 - 预计2024-2026年EPS分别为0.69元、0.75元和0.84元,对应PE分别为8.79倍、8.10倍和7.25倍 [9][26] - 2023年营业收入为117,176百万元,净利润为4,808百万元,归母净利润为4,522百万元 [26] - 2023年末总资产为223,036百万元,负债为139,657百万元,资产负债率为62.6% [26]