行业投资评级 - 报告维持食品饮料行业"强于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 白酒 - 白酒板块短期面临二季度部分公司业绩担忧,中期面临需求疲软、保障进度同时二季度末库存加大、经济疲软/商务受到影响较大等因素 [14][15] - 消费税改革暂无实质性进展,需要逐步建立成熟监管制度后白酒消费税才具备后移征收的基础条件 [14] 大众品 - 安井食品二季度主业实现中个位数增长,高毛利产品结构提升带动净利率维持高位,业绩韧性强 [16] - 中炬高新二季度收入不及预期,主因蚝油、料酒下滑,公司正在多维度反思与矫正问题 [17][18] 行业表现 - 本周食饮板块相对表现较佳,申万食品饮料行业指数涨幅3.33%,在30个申万一级行业中位列第2 [19] - 子板块中,啤酒(-0.35%)、零食(-1.75%)跌幅最低 [20] - 个股中,青海春天(+27.43%)、安井食品(+10.59%)涨幅靠前,品渥食品(-10.79%)、三只松鼠(-7.82%)跌幅较大 [21] 行业动态 - 白酒行业:五粮液集团召开上半年经济运行分析会,明确下半年工作重点 [32] - 大众品行业:三只松鼠进军乳饮赛道,康师傅开设首家方便面文化体验馆 [33] - 行业数据:6月白酒产量同比增2.2%,啤酒产量同比下降1.7%,葡萄酒产量同比下降26.7% [32]