行业投资评级 - 报告维持行业"强于大市"评级 [2] 报告的核心观点 行业基本面跟踪 - 30大中城市新房成交面积同比下降38.1% [14] - 一线城市新房成交面积同比持平,二线城市同比下降23.4%,三线城市同比上升2.8% [14][15][16][19] - 重点10城商品住宅可售面积同比增加1.32%,去化周期为16.53个月 [21][22] - 重点10城二手房成交面积同比下降6.8%,但近4周平均成交面积同比上升21% [25][26] - 100大中城市住宅类土地成交面积/供应面积比为4.28,商服类为3.59 [36][38] - 100大中城市住宅类土地楼面均价为5551.63元/平方米,溢价率为5.13% [37] 行情回顾 - A股房地产指数上周下跌0.72%,跑输沪深300指数2.64个百分点 [43][44] - 港股物业服务及管理指数下跌4.97%,跑输恒生综指0.31个百分点 [43][44] - A股重点房企和港股重点房企股价表现较弱 [50][51][52] - 重点物业服务企业股价表现较好 [50][53] 风险提示 - 政策不及预期 - 行业销售不及预期 - 部分地产主体流动性紧张导致信用风险蔓延 - 市场情绪极端避险 [9]