浦银国际研究 策略观点 | 投资策略 三中全会决定解读及市场策略:明确 改革重点方向,确立中期投资主线 7 月 21 日,《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的 决定》公布,重点部署未来五年的重大改革举措。若接下来的政治局会 议有更多利好政策出台,将有利于提振市场情绪。我们预期短期市场或 以结构性行情为主,中期可持续关注符合全会重点改革方向的投资主线。 会议明确改革重点方向,并确立中期投资主线。 根据我们的首席宏 观分析师金晓雯,在中长期改革方面,会议强调在稳中求进的工作总 基调下实现经济的高质量发展,并统筹好发展和安全的关系。建设"高 水平市场经济体制"或是改革的重中之重。经过我们的回测与分析, 历次三中全会结束后,短期港股较 A 股表现相对更佳,小盘成长风格 赢率较高,A 股中信息科技板块涨幅居前。目前,中国市场估值仍处 于低位,上证综指和恒指的前瞻市盈率分别为 11.6 倍/8.6 倍,均低于 过去 5 年均值。若接下来的政治局会议有更多的利好政策出台,将有 利于提振市场情绪。我们认为,本次三中全会再次确立了中期投资主 线,如新质生产力、国企改革、现代服务业、国防安全等。 主线一:发展新质 ...