行业投资评级 - 报告行业投资评级为增持 [3] 核心观点 - 上游板块方面,上周国际油价小幅下滑。从周度数据以及 EIA 短期展望数据来看,尽管未来两年美国原油产量维持增长,但是国际油价重心仍有望维持在相对高位,持续利好上游油气公司 [35][36] - 油服方面,北美活跃钻机数周环比增加,但是同比下滑较为明显,而欧佩克国家的钻井平台数量今年二季度延续增长,利好油服公司在中东区域的业务的拓展 [37][38] - 中游炼化板块方面,新加坡柴油价差周提升约 1.65 美元/桶,汽油价差周提升约 1.75 美元/桶,乙烯与石脑油价差周下滑约 0.75 美元/吨,PX 与石脑油价差周下滑约 19.42 美元/吨。从周度数据来看,成品油产品中,新加坡汽油价差走势相对更强;炼厂化工品中,乙烯、PX 与石脑油价差均有所下滑,炼化公司的业绩修复空间较大 [42][43] - 终端聚酯方面,涤纶长丝 POY 价差有所扩大,长丝企业的业绩修复空间较大 [53][54][55] 投资建议 - 在国际油价高位运行的背景下,建议关注以下四大投资主线:1)能源央企大力推动油气增储上产,持续深化炼化转型升级,稳步推进绿色低碳转型,建议关注中国石油、中国海油、中国石化等;2)全球上游资本开支整体增长,推动油服板块景气度持续提升,建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等;3)随着长丝行业产能增速明显放缓,行业供需格局有望改善,建议关注新凤鸣、桐昆股份等;4)炼化公司积极规划新产能,同时新材料项目布局加速,建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等 [72]