货币政策新框架 - 央行构筑新货币传导机制,由"MLF→LPR"转向"OMO→LPR"[5] - 放短收长,稳定"宽松"预期和加强收益率曲线管理[6] - 逆回购操作方式放开了对数量的约束,央行更趋重视对于资金价格的管理[5] 新货币政策框架影响 - 预期财政将逐渐进入到扩张状态,财政融资需求的扩张将驱动货币政策的协调性[7] - 预期未来要素市场化改革将提速,资金要素的市场化有利于其他要素市场化改革的提速[8] 风险 - 经济数据短期波动风险[9] - 金融市场波动风险[9]